Inona no boky-teny Fiarovana? Fiarovana tsena in Rosia

Tsena ara-bola dia ahitana sehatra maro. Ny iray tamin'izy ireo - ny Stock Exchange. Market Fiarovana - ny loharanom-bola sy ny fitsinjaran. Mpampiasa vola hividy mizara ny fanantenana orinasa sy banky, haingana ny fitomboana. Eto amin'ny fikorianan'ny ny fanadihadiana sy uncertificated Fiarovana. Momba ny endri-javatra ny asa sy ny Hodinihina ao amin'ny lahatsoratra.

famaritana

Market Fiarovana - napetraka ny fifandraisana ara-toekarena ao amin'ny Banky Foibe ny olana sy ny fikorianan'ny ra ny olana. Izany no antsoina koa hoe ny tsenam. Ny tena tanjona ny tsena - mba hanome ara-bola ny toe-karena. Izany dia azo atao miaraka amin'ny fanampian'ny banky sy fampindramam-bola amin'ny alalan'ny Fiarovana. Ao amin'ny tranga faharoa, dia omena vola ny mpampiasa vola:

• -dalam-pandrosoana ireo orinasa izay afaka hiteraka fidiram-bola ao anatin'ny fotoana fohy;
• in mampanantena sehatra, izay izany any aoriana any dia mety sakkumulirovat vola sy ny capitalization.

Ao amin'ny tsena voalohany indrindra ny Banky Foibe tamin'ny fotoana nametraka ny olana. Izany no loharanon-karena ara-bola ireo izay nihetsiketsika. Issuers, mpampiasa vola, underwriters, FSFM - mpandray anjara ao amin'ny sehatra. Ao amin'ny faharoa tsena atao CB Fivarotana fanindroany, capital tari-dalana eo amin'ny sehatra fanantenana. Eto, mazava ho azy mipongatra tsena pananana.

RZB asa

• Fitsinjaran ny Renivohitra eo amin'ny sehatra ny toe-karena.
• Insurance ny loza ara-bola amin'ny safidy sy ny hafa Dérivés.
• Fanangonan-karena ny mpiasa maimaim-poana.
• Mampiasa vola amin'ny toe-karena.
• capital be karama mikoriana ao amin'ny orinasa.
• Ny "overheating fampiasam-bola." Fiarovana tena ilaina ny fiovana. Rehefa mitaky be loatra capitalization toe-bola miseho, ny vidiny miverina ho any an-tsena.
• Manome fanazavana momba ny haavon'ny tsena fampandrosoana.

namoaka CB

Izany no tena endriky ny mizara mahazatra ao an-tsena. Manamafy toy izany CB fananana zon 'ny tompony izay ny asa sy ny fampiharana tsy misy fepetra, araka ny lalàna; dia ny vokatry ny famoahana; manana zo mitovy lenta kokoa an'ny na inona na inona ny fotoana ny vidin.

Ny namoaka ny Banky Foibe dia ahitana:

• hetsika - mametraka ny tompony ny zon'ny handray Dividends, fitantanana ny fandaminana, ny anjara fananana araka ny fanafoanana ny fikambanana;
• fatorana - manamafy ny zo ny tompony mba handray avy amin'ny issuer ny anarana ilaina ny Fiarovana na fananana hafa voalaza ao amin'ny vanim-potoana;
• Safidy - manome ny tsara ho an'ny mpihazona ny hividy / hivarotra amin'ny fotoana voatondro nisy maro mizara amin'ny vidiny raikitra.

Namoaka CB misy amin'ny teny roa, dia:

• taratasy milaza ny mpihazona;
• tsy fanadihadiana teny amin'ny navoaka Fiarovana - manome manamboatra mpihazona ao amin'ny lisitra.

Ny tantaran'ny fisehoan-javatra

Ny famaritana ny "boky-teny Fiarovana" dia avy amin'ny Amerikana tsara. Tamin'ny taona 80 tamin'ny taonjato farany tamin'ny nampiasa amin'izao fotoana izao, tahiry taratasy fanamarinana ny lohateny sy ny fitondrana ara-dalàna hafa. In Art. 8-102 USA sns mamaritra ny foto-kevitra ny Fiarovana ao amin'ny dematerialized teny: dia anjara handray anjara amin'ny fananana ny issuer, na dia tsy aseho amin'ny alalan'ny antontan-taratasy hafa, sy ny famindrana dia voarakitra ao amin'ny boky manokana.

Voalohany "dematerialized" taratasy fanamarinana Frantsa. Lalàna ao amin'ny firenena tamin'ny 1984, nametraka izany fahafahana raha oharina amin'ny boloky hazo sy ny fatorana. Ao Alemaina, fanontana manokana ny lalàna "maneran-mari-pankasitrahana" efa tapa-kevitra.

Fiarovana tsena in Rosia

Miaraka amin'ny fampandrosoana ny teknolojian'ny vaovao amin'ny teny fanamafisana ny fananana zo Novana ny elektronika ny fanadihadiana. Ireo taratasy fanamarinana dia antsoina koa hoe Fiarovana, fa ny ara-dalàna fitsipi-tompony mihatra amin'izy ireo. Fironana io dia maneho mazava tsara ny mivezivezy securitization ny fifandraisana ara-bola. Turnover "dematerialnyh 'CB zavatra raikitra. 142-149 ao amin'ny Code Civil. Issuer, ny fandraisana ny fahazoan-dàlana an-tsoratra dia mety zo teknolojia mampiasa ordinatera. Ny fomba sy ny fitsipiky ny asa ireo dia voafehin'ny lalàna.

Uncertificated Fiarovana - dia elektronika antontan-taratasy. Lalàna mamaritra ny paika ny fixation, ka hanamarina varotra azy. Andraikitra ny fiarovana rakitsoratra dia ho ilay olona izay fanazavana vaovao ny lisitra. Koa mahaforona ny 'fanapahan-kevitra mba hamoaka ny Banky Foibe ", misoratra anarana izany amin'ny manam-pahefana ny governemanta. Ity tahirin-kevitra manamarina ny tsara tompony. Izany dia atao ao amin'ny kopia telo. Ny iray dia ny tompony, ny faharoa dia mifatotra amin'ny ny lisitra, ary ny farany dia nafindra tany amin'ny repository.

Ny Mampiavaka ireo antontan-taratasy dia ny issuer ny adidy, dia ambara amin'ny endriky ny anglisy tao amin'ny kaonty manokana "dépôt", izay ahitana tsipiriany rehetra ilaina. Ao amin'io endrika, ny lalàna namela ny famoahana ny mizara sy ny fatorana. Fa ny resaka vola ny fifanakalozana natao tao izany fomba izany, dia voarara.

mivezivezy olana

Lalàna an-toerana ihany koa mahazo mampiasa ny "dematerialnye" Fiarovana. AO entona rehefa hisoratra anarana dia tsy maintsy ihany ny famotsorana an-boky, ary tsy azo lany amin'ny fanomanana ny endrika. Fohy ezaka fatorana governemanta - ohatra iray hafa ny uncertified CB. Lalàna famoahana entona navelany karazana taratasy fanamarinana rehetra ao amin'ity endrika. Fitondrana ara-dalàna fa ny ady tsy misy. Tapa-kevitra ny olana rehetra eo amin'ny fototry ny fepetra voalazan'ny Art. 28 ao amin'ny Lalàna Federaly "Fiarovana amin'ny tsena", izay milaza fa ny tompon'ny ireo zavatra mandalo ary koa ny zavatra.

lafiny ara-dalàna

Amin'ny American lalàna, ny zo fototry ny fananana dia ny tenany. Fa ny lalàna Rosiana, io fomba tsy azo ekena. Amin'ny American lalàna, dia misy ny hevitra ny fanoloran-tena. Noho izany, ny mandeha ho azy famindrana ireo fanazavana ny lalàna sy ny fitsipi-pandaminana ny tsena anatiny misy azo atao. Mividy sy ny fivarotana ny Fiarovana dia tokony ho voafehin'ny eo amin'ny fototry ny lalàna efa misy.

Talohan'ny fiovana ao amin'ny CG RF émission olana voafehin'ny "ny Banky Foibe mba hamoaka Fepetra» isa 78. taratasy ity efa nanome ny mety ho fisiany ao amin'ny endriky ny boky-teny fanamarinana. Ny foto-kevitra vaovao ny Fiarovana ao amin'ny Code sivily mitondra fa ny tena tanjona ny tahirin-kevitra dia ny manamboatra ny zon'ny fananana sasany. Ny fandefasana azo atao raha tsy misy fanamarinana. In Art. 149 ao amin'ny Code Civil milaza fa ireo zon ao amin'ny Fiarovana dia voarakitra ao amin'ny boky firaketana manokana. Ary efa kely mahatonga fahatsapana ho iray amin'ireo asa ny fitaovana.

Mamakafaka ireo fepetra voalazan'ny ny lalàna, dia mety ho nanatsoaka hevitra fa ny boky-teny Fiarovana - fananana zo, izay mety manamarina toy ny fitsipika ankapobeny, na manamboatra ny lisitra anglisy.

Fomba mamaha ny olana ao an-toerana ny Fiarovana tsena

1. Fitsinjaran ny shareholdings, ny tari-dalana ny vola loharanon-karena ho an'ny Famerenana amin'ny laoniny sy ny fampandrosoana ny famokarana any Rosia.
2. Reseo ny korontana ara-politika, krizy ara-toekarena.
3. Fanatsarana ny lalàna.
4. Mitombo ny andraikitry ny fanjakana; ny safidy farany ny modely ny tsenam, ny famaritana ny replenishment loharanom, fananganana ny rafitra fanaraha-maso mahomby.
5. Arovy ny fampiasam-bola amin'ny certificated sy uncertificated Fiarovana.
6. Ny fampandrosoana ny depository, fanadiovana sy ny fahafahana misafidy tambajotra, izay firaketana an-tsoratra ny hetsika ny antontan-taratasy.
7. Nitombo vaovao momba ny issuers. Fametrahana ny rafitra mahazatra ny tondro fanombanana ny tsena, ny fampidirana ny naoty, ny fampandrosoana ny haino aman-jery sosialy izay misahana ny sehatra sasany ny toe-karena ho toy ny fampiasam-bola zavatra.

Mampiavaka ny Eoropeana modely

Ny American tsena - indrindra mivoatra eo amin'ny sehatra ny foto-drafitrasa, profitability, capitalization, hafainganam-pandeha, liquidity. Fitsipika rafitra napetraka hidina hanenjika ny krizy ara-toekarena ny 30-ies. tamin'ny taonjato farany. Mandritra izany fotoana izany ny foto-kevitra momba ny fitantanana vola efa nohavaozina. Izahay navoaka ny lalàna "Ao amin'ny Banky Foibe" (1933), "Ny Stock Exchange" (1934) sy ny asa hafa. Noho izany, amin'izao fotoana izao uncertificated Fiarovana malalaka mitodika any Etazonia.

Ny Eoropa Andrefana tsena dia miasa amin'ny fomba mahomby bebe kokoa ao an-toerana, na dia ambany noho ny US. Ao amin'io zava-bita lehibe ny Mega-regulator, nanitsy ny asany. Tsena ara-bola tsirairay dia sehatra hanaovana asa sasany lisitra. Ary tamin 'ny raharaha miseho Renivohitra fitsinjaran ny tsy fahampian'ny fitaovana. Ireo rehetra ireo fihetsika ireo fehezin'ny ny asa fanompoana manan-danja (Finance sy ny Raharaha ara-toekarena).

Fampandrosoana fironana Fiarovana ny eran-tsena

• Fitanan'i toe-bola - ny fitanan'i ny renivohitra ao amin'ny matihanina mpandray anjara eo amin'ny lehibe indrindra eran-tahiry fifanakalozana. Izany dia mampitombo ny azo itokisana ny taratasy fanamarinana sy ny mpikarakara ny lavanty.
• Fanatontoloana - ny fitomboana haingana ny olana Banky Foibe.
• Solosaina an-tsena - ny fampiasana ny teknolojia vaovao sy ny fanavaozana foana, fanomezana fitaovam-pifandraisana misy ny mpampiasa vola rehetra.
• Manamafy Orina ny lalàna - noho ny ilaina ny fiarovana ny zon'ny mpampiasa vola, fa azo itokisana kokoa ny antontan-taratasy, issuers, mangarahara ny tahiry fifanakalozana, ny fiarovana ny tahirin-kevitra fanodinana rafitra solosaina.
• Ny fampidirana ny teknolojian'ny aterineto.
• Ny fihanaky ny fitaovana vaovao, rafitra sy ny foto-drafitrasa.
• Securitization - ny tetezamita ny vola avy amin'ny teny nentim-paharazana (tahiry sy mipetraka) ao amin'ny Banky Foibe, mba hiara-hitondra illiquid fananana sy hiverina ho eo an mivezivezy.
• Fiombonana sy ny fifanakalozana ny novidiny mitondra ny mpiara-miombon'antoka.

Registered taratasy VS mpitondra CB

Nandritra ny fotoana kelikely ny Fiarovana ao amin'ny Federasiona Rosiana fehezin'ny fitsipika mitovy. Tamin'ny manova ny mpihazona ny lalàna ny zo tsy miankina vidiny azo taorian'ny fanjavonana ny mari-pankasitrahana. Antontan-taratasy toy izany dia tsy mandray ny fananan 'zavatra, fa hanova ny fomba izay hanamboatra. Noho izany, dia ilaina ny hanatsarana ny fiarovana ny mahasoa ny tompony. "Replacement" taratasy mitondra mitondra any amin'ny fanjavonan'ny ny mahazatra voasoratra anarana mari-pankasitrahana. Non-lahatsary fanadihadiana amin'ny teny Fiarovana mpitondra zara raha hita. A "dematerialized" mba, na dia tsy voararan'ny lalàna (Art. 149 ao amin'ny Fehezan-dalàna sivily), nefa tsy ho hatraiza hatraiza. Noho izany, afa-tsy ny hivoahan'ny CB undocumented foana.

famaranana

Ny Fiarovana tsena any Rosia, miasa mba hanome ny ara-bola fampandrosoana ny toe-karena. Ao amin'ny indray misy mari-pankasitrahana eo amin'ny boky-teny amin'ny teny. Raha ny marina, ity henan'omby izany, izay manamafy ny fanomezana ny fananana tompon'ny ao amin'ny orinasa, ny zava-misy ny famindrana ny lisitra raikitra anglisy.